韩国央行半年报：韩国金融体系基本稳定，要警惕美国关税风险

当地时间25日，韩国央行发布有关金融体系的半年度报告(bàogào)。 回顾即将过去的2025年上半年，报告(bàogào)总结称，由于前总统被弹劾后留下(liúxià)的领导真空，以及与美国(měiguó)特朗普政府持续的贸易紧张局势，政治不确定性有所加剧。尽管金融和外汇市场波动加剧，但报告认为2025年上半年韩国的金融体系基本(jīběn)保持稳定。 今年上半年，面对政治不确定性与资本市场的波动，韩国央行已进行四次降息，利率已下调(xiàdiào)至2.5%，为2022年8月以来的最低水平(zuìdīshuǐpíng)。与此同时，韩国第一季度国内生产总值（GDP）增长(zēngzhǎng)意外收缩(shōusuō)，较上年同期下降(xiàjiàng)0.1%。这是自2020年第四季度以来的首次收缩。 目前，韩国央行已将2025年全年GDP预期(yùqī)从(cóng)之前的1.5%大幅下调至0.8%。 担心两极分化的(de)楼市风险 在金融体系(jīnróngtǐxì)(jīnróngtǐxì)基本保持稳定的(de)同时，韩国央行警示了一大风险，即韩国房价的持续上涨，尤其是在首尔大都市地区。韩国央行认为，房价的持续上升可能加速韩国的债务积累，并对金融稳定构成风险，威胁到此前在长期(chángqī)政治动荡和美国关税面前总体表现良好的金融体系。 近年(nián)来，随着经济和(hé)社会的(de)不断变化，韩国首尔和非首都地区的房价差距越来越大。据韩国央行的统计，从2013年12月到2025年5月，首尔地区的累计(lěijì)房价上涨率与全韩国平均水平的差距达到了69.4个百分点。“韩国房价的上涨幅度与主要国家相比相对较低，但首尔的房价涨幅超过了世界(shìjiè)其他国家。”报告写道。 之所以造成(zàochéng)这种(zhèzhǒng)现象，韩国央行认为，首都地区和非首都地区的经济差距扩大、首都圈人口集中、过去的房地产市场刺激政策等因素共同导致了当前韩国国内(guónèi)房价的两极化。 截至2025年6月，最新数据显示，韩国首尔房价持续上涨，核心区域均价达每平方米12万至15万元(wànyuán)人民币，部分高端住宅单价突破50万元人民币，且公寓价格已连续(liánxù)20周(zhōu)上涨。 韩国央行警告称：“首都地区房价上涨加剧了(le)家庭债务风险，而非首都地区房价的长期下跌增加了房地产(fángdìchǎn)行业金融不稳定的风险。” 国际金融协会（IIF）今年(jīnnián)3月发布的报告称，以(yǐ)去年第四季度为准，尽管韩国家庭债务比例已从世界最高水平回落(huíluò)，但其占GDP的比重仍高达(rénggāodá)91.7%，仅次于加拿大的100.6%。韩国家庭债务比这一数据(shùjù)自2004年以来连续17年上升，疫情期间更是(gèngshì)超过100%，远高于新兴市场均值（46%）和全球平均水平（60.3%）。 韩国央行行长李昌镛多次强调，若家庭负债占GDP的比重超过80%，就会制约经济增长或金融(jīnróng)稳定，目标是(shì)将该数值逐步(zhúbù)降低到80%。 要缓解韩国国内楼市价格两极分化的现状，报告(bàogào)强调，政府需要培育区域中心(zhōngxīn)城市，以减少过度的区域失衡，缓解首都地区的人口集中。 美国关税影响即将显现(xiǎnxiàn) 过去(guòqù)半年来，除了韩国国内政治动荡一度引发(yǐnfā)的资本(zīběn)市场不确定性外，美国特朗普政府的关税影响不容小觑(xiǎoqù)。上海市朝鲜半岛研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经，作为外向型经济(jīngjì)体，外部因素的风吹草动对韩国经济的影响远胜于韩国内政的变化。 今年4月，特朗普政府宣布对韩国(hánguó)征收25%的对等关税，此外还包括针对韩国钢铁产业、汽车产业征收的特定关税。目前(mùqián)韩美双方已进行(jìnxíng)多轮谈判(tánpàn)，但依旧收效甚微。韩国产业通商资源部通商交涉本部长吕翰九22日已启程赴美，与美方开展新一轮磋商。这是韩国新政府(xīnzhèngfǔ)成立以来，韩美两国通商部门负责人的首次会面。 韩美此前商定争取在7月8日之前达成一揽子协议。对此，吕翰(lǚhàn)九(jiǔ)表示(biǎoshì)，目前没有必要用所谓的“7月一揽子协议”来表述，“美国内部的政治经济情况也变化较大，所以当前难以预断7月初的情况。”李在明在就任韩国总统后表示，在与美国进行(jìnxíng)关税谈判时，要将韩国的利益放在首位，“首尔没必要急于(jíyú)与华盛顿达成贸易协议”。 韩国央行20日最新发布的(de)初步核实数据显示，韩国2024年(nián)对(duì)美经常账户收支顺差由2023年的877.6亿美元增至1182.3亿美元，增幅达34.7%，顺差规模创下自1998年开始相关统计以来(yǐlái)的最高值。 韩国央行认为，韩国对美经常(jīngcháng)账户顺差增大主要得益于美国内需强劲、拜登政府时期积极(jījí)投资新兴产业推高消费和资本货物出口，以及韩国对美投资增加(zēngjiā)推动分红和利息收入增加。 23日海关最新公布的(de)数据显示，韩国6月前20天出口额同比(tóngbǐ)增长8.3%，较5月全月1.3%的降幅(jiàngfú)显著改善。同期进口增长5.3%，实现26.2亿美元贸易顺差。 对于(duìyú)6月的增长，韩国(hánguó)央行认为，韩国经济在美国关税大限来临前依旧保持(bǎochí)韧性。不过，央行预测，美国关税新政(xīnzhèng)对韩国经济的影响将在下半年进一步显现，今明两年韩国对美贸易收支顺差规模恐持续缩小。 (本文来自第一财经(cáijīng))